9月20日，中國人民銀行貨幣政策司發(fā)布文章《深入推進利率市場化改革》。文章指出，利率市場化改革是金融領域最重要的改革之一。黨的十九大以來，按照黨中央決策部署，人民銀行持續(xù)深化利率市場化改革。重點推進貸款市場報價利率(LPR)改革，建立存款利率市場化調(diào)整機制，以改革的辦法推動實際貸款利率明顯下行。完善中央銀行政策利率，培育形成較為完整的市場化利率體系。同時，堅持以自然利率為錨實施跨周期利率調(diào)控，發(fā)揮市場在利率形成中的決定性作用，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的利率環(huán)境。

　　在推動貸款和存款利率進一步市場化方面，一是推動LPR改革。文章表示，目前，LPR已經(jīng)成為銀行貸款利率的定價基準，金融機構(gòu)絕大部分貸款已參考LPR定價。LPR由銀行報價形成，可更為充分地反映市場供求變化，市場化程度更高，在市場利率整體下行的背景下，有利于促進降低實際貸款利率。LPR改革以來，企業(yè)貸款利率從2019年7月份的5.32%降至2022年8月份的4.05%，創(chuàng)有統(tǒng)計以來最低水平。

　　二是建立存款利率市場化調(diào)整機制。文章表示，隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業(yè)銀行主動下調(diào)了存款利率，帶動其他銀行跟隨調(diào)整。這是銀行加強資產(chǎn)負債管理、穩(wěn)定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

　　在健全市場化利率形成和傳導機制方面，一方面持續(xù)完善央行政策利率體系，目前我國已形成以公開市場操作利率為短期政策利率和以中期借貸便利利率為中期政策利率、利率走廊機制有效運行的央行政策利率體系;另一方面，建設較為完整的市場化利率體系和利率傳導機制。經(jīng)過近30年來持續(xù)推進，我國的市場化利率體系不斷建設完善，培育了以質(zhì)押式回購利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)等為代表的貨幣市場基準利率，國債收益率曲線趨于成熟，存貸款利率市場化程度也日益增強。在此情況下，人民銀行通過貨幣政策工具調(diào)節(jié)銀行體系流動性，釋放政策利率調(diào)控信號，在利率走廊的輔助下，引導市場基準利率充分反映市場供求變化，并通過銀行體系最終傳導至貸款和存款利率，形成市場化的利率形成和傳導機制，調(diào)節(jié)資金供求和資源配置，實現(xiàn)貨幣政策目標。

　　在以自然利率為錨實施跨周期利率調(diào)控方面，文章指出，我國貨幣政策始終堅持以我為主，以靜制動，引導市場利率水平穩(wěn)中有降，效果較好。目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低于潛在實際經(jīng)濟增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優(yōu)策略。

　　在堅持發(fā)揮市場在利率形成中的決定性作用方面，文章指出，推動利率市場化改革，必須始終堅持發(fā)揮市場在利率形成中的決定性作用。

　　貸款方面，人民銀行充分尊重商業(yè)銀行對貸款利率的定價權(quán)和利率的浮動權(quán)，由銀行綜合考慮借款人信用風險、貸款期限等因素與其協(xié)商確定貸款利率。目前我國貸款利率市場化程度已經(jīng)比較高，貸款差異化定價已經(jīng)比較普遍。

　　存款方面，人民銀行亦遵循市場化、法治化原則，由商業(yè)銀行自主定價。隨著存款利率由行政管制走向市場化，存款產(chǎn)品也由單一化走向差異化。在傳統(tǒng)活期存款和定期存款的基礎上，銀行根據(jù)存款人類型、期限、金額等要素，開發(fā)出不同的存款產(chǎn)品，例如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等，滿足不同客戶需要，不同銀行、不同產(chǎn)品、不同期限的存款利率定價有所不同。

　　下一步，人民銀行將繼續(xù)深入推進利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調(diào)節(jié)作用，促進金融資源優(yōu)化配置，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造良好環(huán)境。